资管新规下投行结构融资三大业务方向与产品集成

2017年11月17日，央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局五部委，发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，一方面强调了统一规制，实现了机构监管与功能监管相结合，同一类型的资管产品适用同一监管标准，减少监管真空和套利；另一方面在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定，强调穿透式监管。

期间，监管政策密集出炉，监管态势愈发严厉，这些政策对金融机构的投行业务产生了深远影响。关于这些政策的解读，大量网上信息让投资银行从业人员无所适从，更加迷茫和困惑。本次分享在梳理了重要的两大资管新规后，创新性地提出了投资银行结构化融资的三大业务方向，以及其他产品集成。本文指出，资管新规的出台对投行结构化业务有一定负面影响，但业务机会远大于挑战，只要转变观念，转型思路，就一定能开拓出投行结构化融资新的发展天地，就一定可以比往年有更大的收获。

南开大学金融学博士，现为某领先的全国性股份制商业银行省级分行投资银行部副总经理。主要研究方向，资产证券化，曾在金融研究，上海金融等刊物发表论文十余篇，参与南开研究生教材投资学的编写。主要社会兼职：南开大学金融学院硕士研究生导师，山东财大MBA 合作导师，山东区域经济学会常务理事，潍坊财政金融研究院特聘专家。

2016年以来，带领的结构化融资团队，先后为国有企业应收账款出表融资金额达50亿元。与信托公司合作，通过为民营企业增资扩股，有限降低了资产负债率。领导参与了政府ppp 项目的实施。通过创设收益权财产信托，为民营企业融资在类ABS 方面创新了交易结构。