上市公司为什么要回购自己公司的股票,这类公司股票值得投资吗?

以前把炒股当投资,疫情期间由于太闲,炒股就变成爱好了。我来回答一下这个问题。

首先要分清楚回购和增持。我看很多股吧里的股友回购和增持都分不清。增持是股东的行为,回购是上市公司自己的行为。


先说一下增持。

比如说你有某公司股票一万股,过几天又买了一万股,这就是增持。根据上市公司相关管理规定,持股比例超过一定数额的股东操作相关公司股票有一定限制,控股股东或者大股东则限制更多,具体规则就不介绍。为什么会有这样的规定呢,上市企业是公众公司,股东数万甚至数十万。大多数股东对公司经营细节并不了解,但大股东,控股股东等则不然,有的本身大股东就是企业管理者。他们对企业经营情况的变化最为了解,为了避免他们凭借这种信息不对等,在股票交易上获利,所以做出诸多限制。

一般情况,增持股票就是对公司股票价格前景的看好,而这种不论对于股民还是大股东都是一样的。但也有例外,比如股票是常见的抵押物,如果大股东通过抵押股票进行了融资借贷。如果股价过低则出现抵押物不足的情况,俗称爆仓。这时候大股东可能通过增持的方式来稳定股价,保持抵押物的价值。这种增持和公司前景关系不大了,纯属金融操作。也还有其它很多原因,不逐一说明了。

总体来说,增持还是对股价有支撑作用的,相当于一个东西买的人多了,而供应少了。


再说说回购。

回购比增持显得复杂一些,它是上市公司的行为,公司拿自己的钱买自己的股票。公司的钱是谁的呢,显然是股东的,那公司买了自己的不是相当于股东增持了么,为什么股东账户上没有多出来股票呢?

这就要分公司回购了股票干啥用。现在公司回购股票主要有三个用途,一个是注销,第二个是股权激励(这种情况相对普遍),第三个是回购之后择机卖出。

先来看看注销,如果一个公司总共股本有两万股,每股一块钱,也即是总市值两万块。你买了一百块钱的,公司开始回购,回购了一万股,然后注销,那么公司股本就变成了一万股。总市值不变还是两万块的话,你的一百就变两百了。这种和前面说的回购完按比例返到股东账户上一个道理。这种对于股民来说实实在在的收益。

第二是比较常见的股权激励,公司回购股票干啥呢,奖励给公司管理人员。还是上边的例子,公司两万股,你有一百股,公司回购了一万块钱的,这其中有你五块钱,然后公司拿你的五块钱给别人了。这特么不是耍流氓么?!不能这么理解,公司股权激励不是无条件的,达到一定条件之后才能给。比如业绩翻倍。如果公司业绩翻倍了,那股价也会有所表现,你的100块可能就变250了,拿出五块钱奖励高管有啥问题么。

第三个比较少见,可能是公司觉得自己股价实在太低了,买点。也可能是和大股东增持中的抵押物一样的原因。


说完了概念,回购股票值得投资么?

个人认为如果是第一项,还是可以的,至少这样的公司经营现状不错,相对现金充足。涨不涨不好说,下跌空间有限了。

如果是第二项,那要仔细研究一下公司公告,主要是股权激励的行权条件,如果设置的门槛过低,有利益输送嫌疑,还是要谨慎。如果门槛很高,则相对具有投资价值。

第三种情形呢,公司炒自己的股,不好判断,毕竟炒股纯属娱乐嘛。

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