读书会033丨股票大作手操盘术:利弗莫尔的市场要诀

2019-03-17

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以下文字内容和视频是就一个主题的不同见解,并无直接相关。




《股票大作手操盘术》还有最后两章的内容,这两章给我们展现的是那个年代利弗莫尔的实战操作。也许其中某些具体的方法现在已经失效,但是里面所蕴含的逻辑与思维方式,经过了这么多年的沉淀,依旧在散发光芒。

 

自制图表,跟踪价格变化

 

利弗莫尔除了单纯的考虑股价,还加入了时间的因素。他认为:“股票市场没有任何新东西,价格运动一直重复进行,尽管不同股票的具体情况各有不同,但是它们的一般价格形态是完全一致的。”

 

在那个还没有电脑软件来表示K线的年代,利弗莫尔纯靠手工来记录价格变化,感受市场的脉搏。对比而言,如今的交易者可是幸运多了。

 

一开始,他的想法是制定一种策略,可以每天在市场中买进卖出,捕捉小规模的日内变动。但很快地,他就及时清醒地认识到这个错误。这些行情记录不能帮助他追逐小规模的日内波动。但是只要认真观察,就能看到重大的价格变动一点点形成。

 

而这也成为后来的利弗莫尔始终奉行的操作依据,他已经完全放弃了所有小幅的市场行情。

 

他发现,如果要发现即将到来的重大变动,时间要素是至关重要的。他打算弄清楚自然的回撤行情或者自然的回升行情的初始阶段是由什么构成的。

 

利弗莫尔设计了一个表格,将价格数据记录到上升趋势或者是下降趋势的一栏,关于这个表格,我会在第9章详细给你展开。

 

总而言之,这个表格能让利弗莫尔清晰地意识到,现在记录的是上升趋势、下降趋势还是自然的震荡。

 

他断定,在某只股票价格达到30美元或更高的情况下,仅当市场从极值点开始回升或回落了大概6点的幅度后,才能表明市场正在形成自然的回升过程或自然的回撤过程。

 

当然,这个过程并不意味这原来的趋势发生了变化,股价总是螺旋变化的,这种对于主趋势的逆向运动是螺旋变化中正常的一部分。

 

通过两只个股共同来判断板块趋势

 

如果是为了确认一个板块的趋势已经明确变化,那么利弗莫尔会将该板块中两只股票的动作组合起来判断。

 

有的时候单只股票的价格运动变化非常大,大到可以记到上升或下降趋势栏。但是整个板块可能并没有类似的运动。

 

当考察板块时,利弗莫尔同样坚持6个点的原则,不过可以平均。比如说钢铁板块中,美国钢铁的变化有5点,同时伯利恒钢铁的变化有7个点,加起来正好12点,符合要求。

 

机不可失,时不再来

 

这张形象化的地图,对判定即将到来的重大价格运动很有用处。但是判断出来,你要马上行动。

 

利弗莫尔认为:“能否借助这个计划来取得成功,取决于当行情记录发出行动信号时你行动的勇气和果断。没有任何踌躇的余地。你必须照着这条路子训练自己的意志。如果你要等什么人来给你解释解释,或者告诉你理由,或者给你打气,行动的时机就已经溜走了。

 

比如说,1939年,正当所有股票都经历了快速上涨行情后,欧洲战事爆发了,于是整个市场都发生了自然的回撤。

 

后来,4个主要板块里的所有股票都收复了失地,并且再创新高——除了钢铁板块的股票外。你此时可能会想找出充分的理由,来解释钢铁板块没有继续上涨的原因。是的,确实有很好的理由!但是当时的利弗莫尔并不知道,他只是根据行情记录,判断钢铁板块股票的上升运动已经终结。

 

直到1940年1月中旬,也就是4个月之后,有关事实才被公开,有关方面发布了一则公告,说那时英国政府卖出了超过10万股美国钢铁公司的股票,与此同时,加拿大也卖出了2万股。当这则公告发布时,美国钢铁的股价比它在1939年9月创造的最高价低了26 点,伯利恒钢铁则低了29点,相比之下,其他3个主要板块的个股同比下降3到12点。

 

利弗莫尔得出结论:“在你本当买进或卖出某个股票时,力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等知道那个理由后才动手,就会错失良机,未能在适当时机采取适当行动!


投资者或投机者需要了解的惟一理由,就是市场表现本身。无论何时,只要市场的动作不对劲,或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由,足以让你改变自己的意见,而且要立即改变。


记住,一个股票之所以有这样那样的动作,总是自有它的理由。然而,你还应当记住,情况往往是这样的,直到未来某个时间之后,你才能了解这个理由,而那时一切都已经太晚,不可能再从中获利了。‘’


谢谢你的阅读。


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